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纸浆下跌趋势尚未结束 成品纸供应相对宽松

本周,纸浆期货价格低位运行,主力合约周k线收八连阴,周内跌幅近2%

海外需求持续走弱,短期外盘价格大幅下调,国内下游成品纸市场表现偏弱,纸浆盘面后市继续走弱?

本周,纸浆期货价格低位运行,主力合约周k线收八连阴,周内跌幅近2%

海外需求持续走弱,短期外盘价格大幅下调,国内下游成品纸市场表现偏弱,纸浆盘面后市继续走弱?

机构观点:

方正中期期货认为,本周木浆港口库存继续小幅增加

供需方面,1-3月中国纸浆总进口量754万吨,同比增加11%,维持高位,UPM新项目5月发货

国内成品纸继续偏弱运行,上周白卡纸、生活用纸、文化纸价格继续大幅下跌,原料大跌后纸厂生产利润将有好转,但成品纸销售一般,供应相对宽松,继续影响纸厂对木浆采购意愿,纸厂开工率近期已有回落

国内港口木浆3月库存高于去年,2月欧洲库存继续上升至160万吨以上,暗示海外需求持续转弱,3月美、欧PMI再次回落,海外经济走弱对市场的影响尚未结束

综合看,阔叶浆现货跌破4000,针阔叶价差依然较高,阔叶浆供应冲击将在二季度末逐步体现,终端消费改善前,纸浆尚难走出趋势反转行情,短期在外盘大幅下调后,进口成本下降,期货相比之下仍有一定贴水,由快速下跌转向震荡走弱,等待国内终端需求的进一步变化

从周线看,纸浆下跌趋势尚未结束,跌破5200之后向下关注5000支撑
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